Impacto do anúncio de pagamento de dividendos no preço das ações: estudo comparativo do sector financeiro entre a África do Sul e Nigéria

Abstract

O presente estudo tem como foco a análise do impacto do anúncio do pagamento de dividendos sobre o preço das ações do sector financeiro de dois dos maiores mercados financeiros de África nomeadamente, Nigéria e África do Sul. Para o efeito, são abordadas teorias financeiras relacionadas com a hipótese de eficiência dos mercados e teorias relacionadas com a política de dividendos que representam a componente bibliográfica do trabalho. A componente empírica é baseada na metodologia de estudos de eventos (MacKinlay 1997). Foram estudadas empresas do setor financeiro cotadas nas duas bolsas enunciadas, e que anunciaram o pagamento de dividendos durante o período de janeiro 2014 a janeiro 2017. Com vista a avaliar a hipótese de eficiência dos mercados na sua forma semiforte foram analisadas as rentabilidades posteriores ao anúncio de pagamento de dividendos com intuito de verificar se sofrem alterações significativas face as rentabilidades esperadas. De forma global em ambos os mercados os resultados apontam para existência de rentabilidades médias anormais estatisticamente não significantes; Abstract: Impact of dividend payment announcement on stock prices: Nigerian and South African financial sector comparative study. The present study focuses on the analysis of the influence of the announcement of dividend payments on the financial sector stock price of two of Africa's largest financial markets, namely, Nigeria and South Africa. the hypothesis of market efficiency and the dividend policy that represent the bibliographic component of the work. The empirical component is based on the event study methodology (MacKinlay 1997). Financial sector companies listed on the two listed exchanges, which announced the payment of dividends during the period from January 2014 to January 2017, will be studied. In order to evaluate the hypothesis of market efficiency in its semi-strong form, post-announcement returns will be analyzed. payment of dividends and to verify whether they undergo significant changes in relation to expected returns. Overall in both markets the results point to the existence of statistically non-significant abnormal returns.